Prisdeflation och konjunktur

Idag bekräftade SCB det väntade, nämligen prisdeflation på årsbasis för april - inflationstakten var -0,1%. Den underliggande inflationen (KPIX) är dock fortfarande positiv med en årstakt på 1,4%.

Apropå saker som sjunker så kom idag SEBs senaste konjunkturbarometer, där man tror att Sveriges BNP sjunker med 5% i år för att sedan ligga stilla året därpå. Arbetslösheten spås stiga till närmare 12% och budgetunderskottet hamnar på 6 procent nästa år. Årets siffra är realistisk, men fortfarande är analytikerna på tok för optimistiska om 2010. Finanskriser löses inte i en handvändning, särskilt inte globala sådana, vilket jag nämnde förra veckan.

Den fallande konjunkturen bäddar för fortsatt prisdeflation, när det blir mindre pengar över till att köpa för.

Lettland värre än Argentina

Jag nämnde tidigare idag att Lettlands BNP sjönk med hela 18% på årsbasis. Bloggaren Minou Silver uppmärksammar att detta är allvarligare än Argentinas berömda kris 2002, då deras BNP sjönk med 11% på årsbasis.

I torsdags varnade EU Lettland för att ensidigt införa euron som valuta. Jag anser tvärtom att en lettisk devalvering följd av euroinförande vore det bästa för letterna själva. Tyvärr verkar Lettlands styrande inte inse detta, utan sitter fast i klorna på IMF, EU och svenska banker.

Självklart vore en lettisk devalvering en katastrof för Swedbank och SEB, och därmed en hård smäll för Sveriges ekonomi, men från Lettlands synvinkel är det jättebra på längre sikt, om än medicinen blir besk på kort sikt. Då kan letterna lämna alla lån bakom sig i en enda jättekonkursvåg istället för att sitta och gneta och betala av lån till utlandet i flera år framöver. Räkna dock med att vi får höra mycket brösttoner framöver från våra svenska politiker angående hur en "ansvarig" politik bör bedrivas av Lettland. "Ansvarig" mot det rika Sverige då, och inte ansvarig mot den egna befolkningen.

Handelsbanken mjölkar sista lånedropparna

Bloggaren Minou Silver uppmärksammar idag att Handelsbanken ger noll procents ränta i ett år på sina ROT-lån, alltså för reparation, ombyggnad och tillbyggnad. Därefter får man vanlig låneränta på lånet. Handelsbanken försöker hålla lite måtta genom att varje hushåll får låna högst 100 000 kronor.

Det hela låter precis som ett av de upplägg som sänkt bolångivarna i USA, nämligen så kallade "teaser rates". I USA gav man lån som hade mycket låga räntor i ett eller två år och sedan kom den fasansfulla "reseten", vilken var en starkt bidragande orsak till den amerikanska bolånekrisen.

Tydligen har intresset för Handelsbankens försök att mjölka ut sista lånedroppen ur medelsvensson varit så stort att de nu ska hålla extraöppet på lördag.

Det verkar som om ingen här i Sverige lärt sig någonting av vad som hänt i USA. Varken banker eller privatpersoner. Var kommer bolåneräntan att stå om ett år? Med tanke på hur snabbt alla siffror svänger nu finns ju en inte obetydlig risk att den ligger på säg 10%. Hur kul är det då att ha tagit ett ROT-lån på 100 000 kronor?

Jag upprepar vad jag sagt förut. Ta. Inga. Lån. Nu. Spara till det du vill köpa istället. Alla som sitter kvar med huvudet i det gamla lånesamhället kommer att hamna i allvarlig knipa när det ekonomiska paradigmet fortsätter att vända. Det gäller både låntagare och långivare. Det gäller företag, privatpersoner, stater, kommuner.

Ljusare bomarknad?

Idag kom SEBs boprisindikator, där det visar sig att fler hushåll tror på stigande bostadspriser. Det presenteras i sedvanlig ordning av media som att hushållen ser "ljust" på bomarknaden. Jag frågar mig varför stigande bostadspriser är något positivt i dagens läge. Bostäder är redan alldeles för dyra, så stigande bopriser ser jag som negativt. Bostadspriserna skulle behöva komma ner en rejäl bit för att hamna på nivåer som folk har råd med utan att skuldsätta sig upp över öronen. De enda som tjänar på stigande bostadspriser är de som äger en bostad och vill sälja den - och så mäklarna förstås.

Kronan stärks

Jag noterar att den svenska kronan har stärkts den senaste tiden, både mot euron och US-dollarn. Det är trevliga nyheter för alla som tänkt sig att semestra utomlands i sommar.
Sedan toppen runt 11,70 kronor/euro i mars har vi nu inlett en tydlig nertrend (alltså starkare krona).
Även mot dollarn har vi som synes inlett en trend med starkare krona sedan toppen på runt 9,20 kronor/dollar i mars.

Som jag har sagt tidigare är ju Riksbankens räntesänkningssekvens nu i princip slut, när styrräntan ligger på 0,5%. Ytterligare sänkningar skulle bara ge marginella effekter på valutakursen. Därmed kommer underliggande fundamenta för de respektive ekonomierna fram istället.

Nu får vi se hur länge denna trend håller i sig. Frågan är hur mycket av Baltikumtrassel som finns inprisat i den nuvarande kronkursen. Med tanke på hur mycket Swedbanks och SEBs aktier stigit på börsen den senaste tiden verkar det som om den berömda "marknaden" just nu inte prisar in ett särskilt hårt slag i Baltikum. Men situationen där ser inte särskilt ljus ut - idag visade sig BNP för Lettland ha sjunkit mer än väntat, nämligen hela 18%.

Å andra sidan finns det säkert många dåliga nyheter som kan komma fram både i USA och i euro-området, som kan kompensera försämrade fundamenta för kronan framöver.

En starkare krona missgynnar ju våra exportföretag, men å andra sidan lär exportmarknaderna överhuvudtaget vara svaga framöver, så valutaeffekten kanske blir marginell jämfört med effekten av den generella nedgången i världshandeln.

Som sagt, än så länge ser det ut som en trendvändning mot starkare krona, men man bör vara på sin vakt om man har investeringar som på något sätt påverkas av kronkursen.

Börsperspektiv på finanskrisen

Läs gärna upptakten innan följande. Klicka på bilden om du vill förstora den.
A Vad bra det går - superkonjunkturen är här!
B Djävlar - Shanghaibörsen störtdök!
C Pust - det var visst ingen fara! Superkonjunkturen fortsätter visst...
D Subprime, vad är det för något?
E Äh, det verkar inte vara så mycket att bry sig om...
F Hjälp! En massa fonder har förlorat jättepengar! Bankerna litar inte på varandra längre!
G Oj, det löste sig visst. Vad skönt att centralbankerna rycker ut när det verkligen behövs.
H Ericsson vinstvarnar - helvete! Oj, det fanns visst mer skit i ekonomin!
I Snart är det jul igen, ja snart är det jul igen, och då så brukar börsen gå upp!
J Men hu, vad mycket skit det fanns! Ska det bli lågkonjunktur nu?
Kerviel var efternamnet, Jerome förnamnet. Vilken ärkeskurk som ställde till våra fina börser!
L Det känns inte särskilt förtroendeingivande, det här...
M Bear Stearns gick under! Panik! Domedagen är nära!
Nej, men! Det verkar som om de fick till en snygg lösning där. Nu ska väl eländet vara över, så vi kan få handla med våra aktier i fred...
Oljan slutar aldrig att stiga! Hjälp! Vad är det som händer? Det låter inte bra det där med Fannie Mae och Freddie Mac... Vilken massa konstiga rykten som snurrar runt...
P Oj, det kanske inte var så farligt, eller var det det? Uppriktigt sagt, kan vi inte bara fortsätta med uppgång nu? Det vore så trevligt...
Q Skit! Dubbelskit! Dom gjorde det! Djävla Federal Reserve lät Lehman Brothers gå i KK!
R Och nu pratar de om AIG också, fast de fick i alla fall inte konka... och så Island... tar eländet aldrig slut? Jag vill inte ha några aktier längre! Inte mina kompisar heller!
Skit igen! Nej, nu är nog det värsta över... nej, förresten, vad händer nu? Urk, jag mår illa, jag tror jag måste kräkas! Jag tål inte sån här bergochdalbana... Där kom en uppgång igen och dödade alla mina blankningar... Nej, nu dök det igen...
T Puuuuuh! Nu verkar han Obama och hans kompisar ha fått rätsida på det här! Nu kan vi återgå till normalläget med stigande börser. Aktierna ser väldigt billiga ut nu, bäst att köpa på sig innan de blir för dyra! Jihaa! Så ska det se ut!
Undrar vad som händer nu då...

Missa inte nästa avsnitt med den preliminära titeln "Sell in May and Stay Away". Manus är inte färdigskrivet ännu, utan finns bara som ett grovt utkast. Vi kan dock avslöja att stora delar av handlingen utspelar sig i trappan ner till källaren.

Upptakten i börsperspektiv

A Hej och hå, vad bra det går!
B Fan, vad oljan blev dyr nu!
C Äh, det funkar visst med dyrare olja också. Nu kör vi grabbar!
D Subprime, vad är det för något?

Rafflande fortsättning följer!