Papandreou letar yttre fiender

Greklands premiärminister Papandreou talade igår i Washington och talade om onda spekulanter. Det gäller att hitta yttre fiender för att avleda uppmärksamheten från det verkliga problemet. Greklands problem är självförvållade och är inte några spekulanters fel. Hade dessa "spekulanter" insett tidigare hur illa situationen var hade troligen Grekland straffats ut av finansmarknaderna långt tidigare, men man ljög ju i den officiella statistiken för att dölja hur illa det var.

"Europa och Amerika måste säga att 'nog är nog' till dessa spekulanter som enbart värdesätter omedelbar avkastning och med yttersta ignorans för konsekvenserna för det större ekonomiska systemet", sade han.

Dessa "spekulanter" är faktiskt ganska bra att ha. De tvingar länder att hålla ordning på sina statsfinanser.

Giorgos Papndreou sade att Grekland kan få svårt att genomföra sin besparingsplan om förbättringarna "äts upp av avskräckande räntenivåer".

Absolut. Men det är ingen rättighet att få låna till låg ränta. Marknaden sätter räntan om inga andra regeringar ger lån till förmånlig ränta under marknadsmässig nivå. Men varför ska övriga EU-länder göra det? Har man tagit sig vatten över huvudet med för stora lån finns två utvägar. Antingen kraftfulla sparpaket eller ställa in betalningarna.

Han beskrev vidare marknaden för Credit Default Swaps, CDS, som ett "gissel" som "spökar" för Grekland och andra länder. Han vill att EU och USA ska förstärka regleringarna för att begränsa dessa aktiviteter om inte "ett litet problem" ska leda till att ett redan bräckligt system faller samman.

Men det lär inte hjälpa Grekland om CDS-marknaden regleras. Fortfarande gäller det att hitta villiga långivare och de lär inte dyka upp bara för att CDS-marknaden regleras. Även om en reglering skulle behövas av andra skäl lär den inte leda till att riskpremierna i form av CDS:er minskar vad gäller Greklands statsskuld.

Många stora luftiga ord från en desperat premiärminister.

Jag ser också att Portugal kommit med saftiga sparplaner för att få ner budgetunderskottet, som var på 9,3% av BNP förra året. Varför har EU under så många år struntat i stabilitetspaktens krav på budgetunderskott under 3%? Problem försvinner inte för att man struntar i dem, de blir oftast värre istället.

[Andra bloggar om grekland, cds, spekulation, lån, statsbankrutt, statsskuld, budgetunderskott]