Farligt på börsen

Igår fick vi se vad datorer kan ställa till med i börshandeln. Runt klockan 21 svensk tid föll USA-börserna flera procent på kort tid, för att sedan återhämta sig kraftigt.

Felaktiga affärer och datoriserad handel, uppges ligga bakom kraschen.

Datorer, ja. Felaktiga affärer, troligen inte. Med tanke på att det på världens börser hela tiden ligger en massa handelsdatorer med tillgång till stooora pengar och letar arbitragemöjligheter så finns knappt möjligheten längre att felaktiga affärer kan störa börshandeln så här. Det beror snarare på återkopplingsloopar mellan alla de quant- och högfrekvenshandelprogram som ligger och gör stora delar av börshandeln. Något liknande det som hände 1987, alltså. Det finns några viktiga skillnader mellan 1987 och 2010.

• Efter kraschen 1987 införde man spärrar som stoppar USA-börserna om de faller för mycket.
• Handelsvolymen 2010 är många gånger större än 1987.
• Andelen datorstyrd handel är många gånger större än 1987.
• Datorerna har blivit många gånger snabbare och handelsprogrammen mer avancerade.

Den första punkten stabiliserar i viss mån marknaden, medan de övriga tillsammans motverkar och gör marknaden farligare än någonsin förut. En mängd datorer direktkopplade till börserna tar blixtsnabba beslut att köpa och sälja. Det är många olika system som konkurrerar och algoritmerna finslipas hela tiden i börshandelns kapprustning. Ingen har någonsin stresstestat helheten som systemen utgör, eftersom det inte är möjligt. Därför kan det då och då bli såna "vansinnigheter" som snabba stora börsfall, för att strax därefter återta ungefär två tredjedelar av fallet. Nedan ser ni "spiken" neråt.
Förutom de snabba svängningarna ser det ut som om vi har fått en tydlig trendvändning på börsen den senaste veckan. Efter den sanslösa uppgången sedan mars 2009 är det säkert många som vill säkra sina vinster. Då blir det trångt i dörren av alla säljare. Se på Stockholmsbörsens OMXS30-index nedan. Klicka på diagrammet för att förstora det.
Man kan skylla på Grekland, läckande oljeriggar och annat, men det var dags för en avsäljning på börsen efter den långa uppgången och nu fick man en orsak. Hundramiljonersfrågan är hur långt ner det går innan det vänder. Säkert är dock att många förlorar pengar just nu, vad nu det kan få för vidare effekter på ekonomin. Om inte annat kan det ta ner lite av den spirande optimismen för återhämtning i världsekonomin. Det blir återkopplingsloopar även här, fast inte lika snabba som för börsdatorerna.

Läs mer på Zero Hedge om "The Day The Market Almost Died (Courtesy Of High Frequency Trading)".

Några bloggrannar har också kommenterat läget. Musik @ Centrifugen "Det spekuleras i att någon tryckt på fel knapp" och "Första börsraset på grund av algoritmstyrd handel". Cornucopia "Mycket rykten nu" och "Crash Boom Bang". Winning Trading.

Det förtjänar också att påpekas att volatilitetsindexet VIX för USA-börserna ligger på över 30, vilket betyder varning för börskrasch. Det måste inte bli krasch, men marknadsaktörernas spekulerar i förhöjd risk för det, vilket är vad VIX mäter.

[Andra bloggar om aktier, börsen, börsnedgång, börskrasch, datorer, finanskris]