Hänt i veckan 10-17 april, del 3

Intressanta saker jag läst i veckan, men inte hunnit kommentera.
Se även del 1 och del 2.

USA

• "Fondjätten Pimco, uttalat oroad över USA:s budgethantering, har ökat andelen värdepapper med kort löptid i portföljen och samtidigt börjat blanka USA-obligationer, visar en mars-rapport."

BIGPISS-länderna

• Irland: "Thousands of struggling homeowners were last night offered the hope of having part of their mortgage debt written off. Nationalised bank AIB said it was considering using some of its latest €13.3bn taxpayers' bailout to write off the debt of struggling borrowers."
• "Kreditvärderingsföretaget Moody's sänker överraskande Irlands kreditbetyg med två steg till BAA3 och varnar för ytterligare sänkningar. Beskedet har gett upphov till en ny våg av ränteoro i eurozonen. Moody's förklarar det sänkta betyget med att tillväxtutsikterna för Irland har försämrats. Kreditvärderaren tror att tillväxten i år stannar på 0,4 procent och att 2012 års tillväxt i Irland stannar på 1,5 procent. Någon överhängande risk för att Irland ska behöva göra skuldnedskrivningar, som slår mot banker och fonder med irländska statsobligationer i portföljen, ser inte Moody's för närvarande. Irlands statsskuld som andel av BNP väntas i sin tur toppa på 120 procent, enligt Moody's huvudscenario."
• "Euroländernas finansiella stöd till krisens Portugal, via stödfonden EFSF, riskerar att stoppas i Finlands parlament. Frågan splittrar i princip opinionen i två lika delar inför valet den 17 april, enligt Martti Salmi, rådgivare på Finlands finansdepartement."
• "Ända sen finanskrisen slog till har regeringen Merkel förespråkat sparsamhet, men trots det har den tyska staten ökat sin skuld rejält de senaste åren. [...] Därmed har statsskulden höjts med runt en tredjedel sen Angela Merkel kom till makten 2005. Jämför man med 1990, då de tyska staterna återförenades, ser läget ännu värre ut. [...] En fyrdubbling på 20 år. [...] Enligt EU:s regler får statsskulden inte vara större än 60 procent än BNP. För Tyskland steg skuldbördan från 73,5 procent 2009, till 83,2 procent av BNP 2010."
• "Frankrike har börjat blockera alla tåg från Italien som transporterar afrikanska migranter, enligt italiensk gränspolis. Den italienska regeringen protesterar och kallar tilltaget "illegitimt och i tydlig strid med allmänna europeiska principer"."
• Räntan på tvååriga grekiska statsobligationer steg till hela 18,5 procent i fredags och tioåriga till 13,8 procent.

Östeuropa

• 11 april: "Minst elva personer dödades och ett hundratal skadades vid en explosion i tunnelbanan i Vitrysslands huvudstad Minsk i dag. Myndigheterna tror att det var ett terrordåd."
• 14 april: "Totalt fem personer har nu gripits för inblandning i sprängdådet i tunnelbanan i Minsk i måndags då tolv personer dödades och över 150 skadades"

Norden

• "Sjeføkonom Knut Anton Mork refser oljepengebruken. - Pengene skulle jo gå til andre ting enn å betale mennesker for ikke å arbeide, mener han. - Oljepengene har i for stor grad gått til ulike trygde- og pensjonsytelser, mens investeringer er blitt skadelidende og skattenivået har forblitt høyt. [...] - Tross oljefondet vil omfanget av statens ytelser neppe kunne opprettholdes når olje- og gassvirksomheten går mot slutten om 15 til 20 år. Norsk økonomi som helhet må regne med store og kanskje smertelige omstillinger, skriver Mork. [...] - I stedet for å finansiere produktive investeringer har oljepengene gått til løpende konsum og redusert arbeidsinnsats, skriver Mork."
• "När 86 procent av rösterna har räknats i Finland har Samlingspartiet 20,1 procent av rösterna. Sannfinländarna har 19,2 och Socialdemokraterna är nästan uppe i samma nivå med 19,1 procent. Centerpartiet har som fjärde största parti 15,9."

Tillväxt och konjunktur

• "Internationella valutafonden (IMF) sänker sina tillväxtprognoser för både USA och Japan. I en färsk konjunkturrapport riktar IMF hård kritik mot trovärdigheten i de båda ländernas strategier för att sänka sina budgetunderskott. Däremot har IMF höjt prognosen för Tysklands tillväxt. [...] IMF varnar också för att en oljeprischock (på grund av tilltagande oroligheter i oljestaterna) kan försämra konjunkturen rejält.
• "The IMF has released its 2011 Global Financial Stability Report [..] A number of banks in Europe—including nearly all banks in Greece, Ireland, Portugal, many of the small and mid-size Spanish cajas, and some German Landesbanken—have lost cost-effective access to term funding markets. As a result they have turned in varying degrees to repo markets and the ECB for refinancing. But there is still a risk that, in the event of further negative news, a greater number of institutions could face difficulties in rolling over their wholesale funding.

Bostadsbubbla och fastighetsbubbla

• "Det finns risk att floden av billiga krediter över det finansiella systemet har drivit fram tillgångsbubblor, inte minst inom fastighetssektorn. Det visar en omfattande undersökning av Danske Bank. ”Man får lite ont i magen”, säger bankens chefekonom, Roger Josefsson."
• "Konsekvenserna av en sprucken bostadsbubbla är så förödande för ekonomin i form av ökad arbetslöshet, på både kort och lång sikt, att politikerna bör vidta åtgärder även om risken för en sådan bubbla antas vara liten. Det säger Folkpartiets ekonomisk-politiske talesperson Carl B Hamilton i en intervju med Nyhetsbyrån Direkt."
• "Den senaste prisstatistiken från Mäklarstatistik visar att priserna på bostadsrätter i Sverige gått upp med 3 procent den senaste tremånadersperioden, men villapriserna har legat still. [...] – Räntehöjningarna och bolånetaket har börjat märkas och kanske förändrat flyttmönstren. Man väljer att bo kvar i förorten framför att satsa på en dyrare bostadsrätt i centrum."
• "Det senaste året har många hushåll fått ökade kostnader. Nödvändiga utgifter som högre hyra eller högre ränteutgifter har stigit med mer än det gångna årets måttliga löneökningar. Även uppvärmning, hushållsel och bensin har blivit dyrare."
• E24:s Andreas Cervenka skrev i fredags

  Om en bank inte kan betala sina fordringsägare hamnar räkningen hos Anders Borg. Detta gigantiska borgensåtagande följer Sverige som en mörk skugga och får plötsligt den synliga statsskulden på 1 065 miljarder att se ut som felräkningspengar.
  De fyra storbankerna SEB, Swedbank, Nordea och Handelsbankens samlade balansomslutning (skulder och tillgångar) var vid utgången av förra året 11 284 miljarder. Det kan jämföras med Sveriges BNP på 3260 miljarder. Det räcker med att en av dessa banker hamnar i stora svårigheter för att Sverige kan pensionera pratet om tigerekonomi. Irlands statsskuld före krisen var 25 procent av BNP, nu är den på väg mot 120 procent.
  I Europa är det bara Schweiz, Storbritannien och Nederländerna som har en större banksektor i förhållande till ekonomins storlek än Sverige, där siffran är drygt 400 procent av BNP.

Saab Automobile

• 12 april: "Produktionsstoppet på Saab Automobile i Trollhättan leder nu till att ansträngda underleverantörer tvingas dra ned. Inhyrd personal från bemanningsföretag har redan fått sluta och varsel och uppsägningar av egen personal planeras på flera håll"
• "I verkligheten är problemen för Saab Automobile långt från över, även om man klarar sig fram till i höst. Allt Saab har i dag är skulder som drar räntor och ska amorteras. Det nya kapital man hoppas kunna skaffa kommer att gå till att betala de löpande utgifterna; räntor, amorteringar, löner och insatsvaror. Det eventuella överskott Saab kan skapa måste gå till att utveckla kommande bilmodeller"
• "Regeringen gav positivt besked till försäljning av Saabs fabrik som ger 30 miljoner euro. Men bara om Vladimir Antonov klarar Riksgäldens granskning – därefter ska även EIB godkänna upplägget."

Investeringar

• "In an attempt to understand the relatively new but wildly popular Exchange Traded Funds (ETFs), Dr. Bogan did extensive research into the structures used by ETF operators, with a special focus on the potential risks that might arise should they be faced with large and sudden liquidations. Given that there are about 2,000 ETFs in existence, with assets totaling over $1 trillion, we thought it appropriate to find out what Dr. Bogan has learned in his research.
  [...]
  The Flash Crash on May 6 [2010]
  [...]
  That's quite worrisome; it tells you that in a crisis environment ETFs don't behave the way financial logic suggests they ought to, which suggests to me that the theory is incomplete. People haven’t really looked closely enough at what the unintended consequences of ETF issuance and redemption mechanics are, and what the realities are in stressful market conditions."

Jordbruk och skogsbruk

• "I fredags offentliggjorde Skogsstyrelsen ett skrämmande resultat. Skogsstyrelsen, den myndighet som är satt att tolka lagen, har bedömt att 37 % av avverkningarna inte ens når upp till den lägsta kravnivån på miljöhänsyn – vilket i princip betyder att följa skogsvårdslagen! [...] Den dystra statistiken visar en nedåtgående trend när det gäller att nå upp till lagens krav på miljöhänsyn. Under avverkningsperioden 1998-2001 nådde inte 23 % upp till nivån, förra årets polytax visade på en siffra på 33%, enligt den reviderade polytaxen som släpptes i fredags, och slutligen årets polytax där siffran har sjunkit till det makalöst låga 37%!"

Skoj

• Vi som vill ha Christer Pettersson på tvåhundralappen!